财经早报：央行最新报告，实施好适度宽松货币政策，孙正义清仓英伟达，套现超400亿丨2025年11月12日

　　

　　【头条要闻】

　　

　　11月11日，中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，释放未来货币政策新信号。报告还以专栏文章形式提出，科学看待金融总量指标，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标；保持合理的利率比价关系，尤其是关注央行政策利率和市场利率、不同类型资产收益率等重要的利率比价关系等。

　　报告称，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。下阶段，央行将进一步深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。

　　

　　国家发展改革委11月11日召开专题新闻发布会，介绍进一步促进民间投资发展有关情况。

　　国家发展改革委固定投资司副司长关鹏表示，着眼于进一步激发民间投资活力、提升整体投资效益，国家发展改革委会同有关部门研究起草《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。下一步，国家发展改革委将推动相关部门和各地方细化实化相关政策举措，逐项抓好贯彻落实，全力推动政策落地见效。

　　

　　中国汽车工业协会11日发布的最新数据显示，今年1至10月份，我国新能源汽车产销量继续实现较高增长。其中，10月份新能源汽车月度新车销量首次超过了汽车新车总销量的50%。

　　最新数据显示，今年1至10月份，我国汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10%。其中，新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。值得注意的是，10月份新能源汽车月度新车销量，首次超过了汽车新车总销量的50%，达到51.6%。在出口方面，今年1至10月份，新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4%。

　　

　　近期，多家国内外机构发布2026年度策略报告。综合各机构观点来看，2026年中国经济将延续稳健增长态势。与此同时，随着宏观经济基本面逐步改善，以及各产业中不断涌现出新亮点，A股市场长期向好的基础将得到进一步夯实。

　　

　　11月11日，商务部新闻发言人就美方暂停实施出口管制穿透性规则答记者问。有记者问：美东时间11月10日，美国商务部产业与安全局在《联邦纪事》上发布公告，宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年。请问商务部对此有何评论？一年后是否还会延期？

　　答：中方注意到，美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，即在此期间，被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁。这是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措。对于暂停一年后的安排，双方还将会继续讨论。

　　

　　11月11日，外交部发言人林剑主持例行记者会。彭博社记者提问，据报道，欧盟委员会正在研究如何强制欧盟成员国逐步将华为和中兴从其电信网络中移除。请问外交部对此有何评论？林剑表示，中国企业长期在欧洲依法合规经营，为欧方的民众提供了优质的产品和服务，也为当地的经济社会发展和就业作出了积极贡献。林剑指出，在没有法律依据和事实证据的情况下，以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场，这严重违反了市场原则和公平竞争规则。

　　

　　近期，多地全面放宽落户限制。

　　11月11日，广东惠州全面放宽落户限制，其中提出，持有惠州市自有合法产权住宅房屋的非惠州市户籍人员，可申请落户惠州，其共同居住生活的配偶、未成年子女、父母，可随迁落户。

　　证券时报记者梳理，除了广东惠州，福建厦门、宁夏银川等地近期均放宽落户限制，符合条件的人员，租房也可落户。

　　根据中指研究院不完全统计，2024年以来约30城出台购房落户或优化购房落户政策，预计后续购房落户政策有望在更多城市中推广。

　　

　　美国总统特朗普25日在白宫记者会上公开表态称，美国将改变对乌政策，不再直接向乌克兰提供资金援助，乌克兰若需武器，需通过欧洲北约伙伴获取。

　　特朗普明确指出，过去美国政府曾对乌克兰承诺了高达3500亿美元的资金支持，这让美国被“剥削”。如今美国将停止直接资助乌克兰，乌克兰的武器需求由北约承接，美国仅与北约进行武器交易，北约需全额支付武器费用。

　　

　　“买股票就是买公司，但看懂公司很难。”

　　11月11日晚，段永平罕见露面，与雪球创始人、董事长方三文展开了一场关于投资、企业与人生的深度对谈。

　　“买股票就是买公司”，这句话是段永平从巴菲特那里学来的“投资第一课”。但他强调：“要看懂公司，这个很难。我觉得看懂别人的生意很重要，不懂生意，投资是很难做的。”段永平认为，投资之所以“简单却不容易”，就在于“理念易懂，实践极难”。

　

　　【话题公司】

　　

　　11月11日，软银集团宣布出售其持有的英伟达公司全部股份，套现58.3亿美元（约合人民币415亿元）。据悉，软银创始人孙正义计划进行一系列投资，以构建在人工智能领域的影响力。

　　截至当地时间11月10日收盘，英伟达股价单日暴涨5.79%，年初至今已涨超48%，总市值达4.84万亿美元（约合人民币34.5万亿元）。

　　

　　据teslarati报道，特斯拉计划再次扩建德州超级工厂，新建一座专属设施，用于其人形机器人Optimus的最终量产工作。

　　该机器人目前已在加州北部的弗里蒙特工厂试点生产线投产少量原型机，但特斯拉计划将Optimus项目的绝大多数产能放在德州超级工厂。

　　弗里蒙特工厂的年产能将达到100万台，而CEO埃隆・马斯克表示，德州超级工厂的新设施将实现每年1000万台的产量。

　　

　　“无论茅台海外版还是国内版，低于市场行情价的，一律按假货存疑处罚，达人自己补贴也不行。”11月10日晚间，有酒商称接到抖音平台的“通知”，酒商销售茅台价格如果低于市场行情价将会被处罚。

　　一时间，市场议论纷纷。11月11日上午，抖音电商团队相关负责人告诉《每日经济新闻·将进酒》记者，关于“卖茅台低于市场价将被罚，达人自己补贴也不行”的相关传言不实，属于误读。

　　上述负责人称，抖音电商团队（以下简称抖音电商）发现，个别商家在销售茅台等酒水商品时，售价甚至低于官方公布的出厂价。目前，平台已封禁异常低价商品100余个，限制经营商家52个。

　　【行业热点】

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　【市场策略】

　　就市场近日走势，英大证券研报分析称，短期市场在4000点附近震荡蓄势，有利于夯实市场基础，为后续行情积蓄力量。中长期向好的力量依旧在：一方面，市场普遍预期后续宏观政策仍将持续加力，为资本市场注入稳定的长期预期；另一方面，上市公司三季报整体展现出基本面韧性，为市场提供了支撑。

　　德邦证券研报认为，市场震荡上行趋势未改，维持均衡配置建议。短期市场或延续“新能源+政策主题”主导的结构性行情，光伏设备受益于新能源消纳政策落地与技术突破，景气度或具备延续性。科技成长板块经历调整后，若半导体自主可控或AI应用端出现新催化，或存在超跌反弹机会，但需警惕估值高位消化压力。

　　操作上，英大证券建议，除了逢低关注科技成长主线，也可关注部分周期品种行情、内需消费、红利股及景气度改善的方向。科技股内部或将迎来分化。对于科技股，业绩仍是重要考量指标，重点看有实际业绩支撑的细分领域。

　　【新股动态】

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　　【公告速递】

　　【热点】

　　德科立：筹划发行S股股票并在新加坡交易所上市。

　　安克创新：拟发行H股股票并在香港联交所上市。

　　上纬新材：具身智能机器人业务尚处产品开发阶段。

　　永贵电器：与智元机器人签订框架合作协议。

　　真爱美家：控股股东变更为探迹远擎 股票明起复牌

　　万科A：深铁集团向公司提供不超16.66亿元借款

　　三达膜2025年特别分红方案：拟每10股派2.1元（含税）。

　　宜通世纪：股东解除一致行动关系，公司无控股股东及无实控人。

　　清水源：三氯化磷产品主要应用于公司水处理剂生产。

　　【并购重组】

　　东方智造：拟2748.87万元收购赛孚机械70%股权。

　　【经营数据】

　　厦门空港：10月份旅客吞吐量同比增长1.56%。

　　华统股份：10月生猪销售收入同比下降0.65%。

　　【中标合同】

　　中油工程：联合中标约30.03亿元哈斯克斯坦乙烷丙烷项目。

　　海科新源：昆仑新材拟向公司购买电解液溶剂59.62万吨。

　　【增减持&回购】

　　热景生物：拟1亿元至2亿元回购公司股份。

　　节能国祯：拟5000万元至1亿元回购股份，用于注销减少注册资本。

　　中谷物流：控股股东之一致行动人拟减持公司不超3%股份。

　　宁波方正：实控人及其一致行动人拟减持公司不超3%股份。

　　粤万年青：实控人之一致行动人等拟合计减持公司不超3.66%股份。

　　【其他】

　　同兴科技：拟32亿元投建年产10万吨钠电正极材料及6GWh电芯项目。

　　鸿日达：拟设立控股子公司，经营半导体封装引线框架业务。

　　雷迪克：拟设合资公司，开展机器人灵巧手等部件研发应用。

　　东睦股份：联营企业认购上海轮上科技5%股权，后者专注于智能化模块化农业机器人研发及产业化。